第一章 证券投资基金市场20年发展概貌
证券投资基金市场20年发展
证券投资基金数量增长（1998—2018）
证券投资基金资产净值增长（1998—2018）
第二章 证券投资基金产品数据统计
表2-1 证券投资基金历年数量增长（1998—2018）
表2-2 证券投资基金历年规模增长（1998—2018）
表2-3 证券投资基金历年数量构成（1998—2018）
表2-4 证券投资基金历年资产净值构成（1998—2018）
表2-5 证券投资基金历年发行统计（2001—2018）
表2-6 证券投资基金历年新基金数量构成（2001—2018）
表2-7 证券投资基金历年新基金募集规模构成（2001—2018）
表2-8 股票型基金历年发行募集情况（2002—2018）
表2-9 混合型基金历年发行募集情况（2001—2018）
表2-10 债券型基金历年发行募集情况（2002—2018）
表2-11 货币市场基金历年发行募集情况（2003—2018）
表2-12 QDII基金历年发行募集情况（2007—2018）
表2-13 ETF历年发行募集情况（2004—2018）
表2-14 商品类基金历年发行募集情况（2013—2016）
表2-15 FOF历年发行募集情况（2017—2018）
表2-16 养老目标基金发行募集情况（2018）
表2-17 证券投资基金历年清盘统计（2014—2018）
表2-18 传统封闭式基金历年转型统计
表2-19 开放式基金历年资金净流动统计（2002—2018）
表2-20 开放式（股票型）基金历年资金净流动情况（2003—2018）
表2-21 开放式（混合型）基金历年资金净流动情况（2002—2018）
表2-22 开放式（债券型）基金历年资金净流动情况（2003—2018）
表2-23 货币市场基金历年资金净流动情况（2004—2018）
表2-24 QDII基金历年资金净流动情况（2008—2018）
表2-25 ETF历年资金净流动情况（2005—2018）
表2-26 商品类基金历年资金净流动情况（2014—2018）
表2-27 FOF资金净流动情况（2018）
表2-28 证券投资基金历年分红统计（1999—2018）
表2-29 各类型证券投资基金历年分红情况（1999—2018）
表2-30 股票型基金10年期复权净值增长率前50名
表2-31 股票型基金5年期复权净值增长率前50名
表2-32 股票指数型基金10年期复权净值增长率前50名
表2-33 股票指数型基金5年期复权净值增长率前50名
表2-34 混合型基金10年期复权净值增长率前50名
表2-35 混合型基金5年期复权净值增长率前50名
表2-36 债券型基金10年期复权净值增长率前50名
表2-37 债券型基金5年期复权净值增长率前50名
表2-38 货币市场基金10年期复权净值收益率前50名
表2-39 货币市场基金5年期复权净值收益率前50名
表2-40 QDII基金10年期复权净值增长率前50名
表2-41 QDII基金5年期复权净值增长率前50名
表2-42 上市基金历年交易情况（1998—2018）
表2-43 LOF历年交易情况（2004—2018）
表2-44 ETF历年交易情况（2005—2018）
表2-45 证券投资基金历年管理费统计（1998—2018）
表2-46 各类型证券投资基金管理费构成（2018）
表2-47 证券投资基金历年托管费统计（1998—2018）
表2-48 各类型证券投资基金托管费构成（2018）
表2-49 证券投资基金历年销售服务费统计（2005—2018）
表2-50 证券投资基金历年客户维护费统计（2009—2018）
表2-51 证券投资基金历年经营利润收入（1998—2018）
表2-52 证券投资基金历年持有人户数及占比（2005—2018）
表2-53 开放式基金历年账户情况（2004—2018）
表2-54 香港互认基金基本情况
表2-55 内地基金香港发行销售资金汇出入情况
表2-56 香港基金内地发行销售资金汇出入情况
第三章 行业机构经营数据统计
表3-1 基金管理人历年基金业务开展情况（1998—2018）
表3-2 基金管理公司历年获批开业统计（1998—2018）
表3-3 各类基金管理人经营基金业务情况
表3-4 合资基金管理公司历年发展情况（2002—2018）
表3-5 券商系基金管理公司历年发展情况（1998—2018）
表3-6 信托系基金管理公司历年发展情况（1998—2018）
表3-7 银行系基金管理公司历年发展情况（2005—2018）
表3-8 银行系基金管理公司基本情况
表3-9 保险系基金管理公司基本情况
表3-10 个人系基金管理公司基本情况
表3-11 前十大基金管理人历年市场集中度（2001—2018）
表3-12 基金管理人近3年发行新基金情况（2016—2018）
表3-13 基金管理人管理基金数量构成情况（2018）
表3-14 基金管理人管理基金资产规模构成情况（2018）
表3-15 基金管理公司近3年经营利润情况（2016—2018）
表3-16 基金管理人历年管理费收入情况（1998—2018）
表3-17 基金管理公司QDII业务开展情况
表3-18 基金管理公司及其子公司专户业务开展情况（2013—2018）
表3-19 基金管理公司近3年专户月均规模前20名（2016—2018）
表3-20 基金子公司近3年专户月均规模前20名（2016—2018）
表3-21 基金管理公司受托管理社保基金规模情况
表3-22 基金管理公司受托管理基本养老保险基金情况
表3-23 基金管理公司受托管理企业年金情况
表3-24 基金管理公司企业年金管理基本情况
表3-25 基金托管人历年托管基金情况（1998—2018）
表3-26 基金托管人托管基金业务构成情况（2018）
表3-27 前五大基金托管人市场集中度情况（2003—2018）
表3-28 基金代销机构历年发展情况（2001—2018）
表3-29 各类代销机构历年销售基金规模
表3-30 基金代销机构近年销售基金情况
第四章 行业发展数据统计
表4-1 证券投资基金资产净值占GDP的比重（1998—2018）
表4-2 证券投资基金资产净值占城乡居民储蓄存款余额的比重（1998—2018）
表4-3 证券投资基金资产净值占M2的比重（1998—2018）
表4-4 证券投资基金资产净值占A股流通市值的比重（1998—2018）
表4-5 证券投资基金资产净值占债券余额的比重（2005—2018）
表4-6 各金融机构历年资产管理规模对比（2012—2018）
表4-7 证券期货经营机构历年资产管理规模统计（2012—2018）
国务院发展研究中心金融研究所副所长、《中国证券投资基金年鉴》主编/陈道富
当前中国经济运行处于关键关口，是抓住战略机遇期的重要时间窗口和经济运行的关键临界点，需要结合内外格局的重大变化和微观主体的运行状态，作出准确判断，着眼于中国经济运行实际，注重“标本兼治”。
一、当前经济运行的主要特征
当前经济运行较为疲软，微观主体面临的困难较多，资金链仍较紧张，信心不足，部分企业存在退出压力。物价受供给侧冲击出现上涨，制约了货币政策的空间。2020年经济仍面临下行压力，需要未雨绸缪，提前为此做好政策储备。
（一）经济接近关键临界点
1.经济运行供需两弱
从最终需求来看，社会零售总额反映的消费同比增速出现下降。考虑到城镇居民可支配收入2019年9月累计同比增速仅为7.9%，加上就业形势不容乐观，消费倾向有所下降。中国居民的杠杆率（居民债务／GDP）近些年出现较快上涨，从2012年的35.48%上升到2018年的63.55%，占居民可支配收入的比重也从2013年的94.1%上升到2018年的145.45%。消费金融公司近些年来不良率快速上涨，在某种程度上反映了居民收入与消费之间的不匹配程度有所加大。以美元计价的出口出现负增长，对美出口负增长情况更加显著。受资金、项目以及机制等的制约，政府主导的基础设施同比增速下降。
从生产端看，2019年9月工业增加值累计同比增速6.6%，在2019年大幅减税降费的情况下，工业企业利润增速降幅有所减缓，从2019年年初的-14%上升到2019年9的-2.1%。
2.绝对指标比相对指标反映的经济状况更困难
2019年有两个指标，其绝对值和相对值出现较为明显的分化。
一是固定资产投资。以可比口径统计的固定资产投资总额累计值同比增速，7、8、9月分别增长5.7%、5.5%和5.4%。但如果以统计局公布的固定资产投资总额累计值的绝对额计算同比增速，由于2018年和2019年的企业数量出现较大变化，在理论上不具有可比性，但反映总体的固定资产投资变化情况，7、8、9月的同比增速分别为-1.94%、-3.5%和-4.6%，已从正增长转向负增长，且负增长的幅度逐月扩大。第二产业的固定资产投资相对数和绝对数偏离更加明显。以可比口径计算的7、8、9月的同比增速分别为3.4%、2.1%和2%，但以绝对额计算的不具有可比性的同比增速分别为-10.87%、-14.73%和-23.44%。这反映虽然现存企业仍有微弱的固定资产投资增速，但在总量意义上固定资产投资已出现收缩，主要是大量投资主体退出市场（这里仍有统计挤水分的因素）。
二是GDP增速。从实际GDP（剔除GDP平减指数）增速看，中国经济运行在2018、2019年保持相对平稳，季度增速从2017年3月的6.8%下降到2019年三季度的6.00%。但如果从名义GDP来看，中国的经济增速下降较为明显，同期从11.45%下降到7.57%。从历史上看，名义GDP低点在6%左右。
3.需充分关注现有可预期事件的宏观冲击
实体经济有内在的稳定机制，会逐步吸收不同事件带来的正反面冲击，加上数据统计具有一定时滞，因此在一定波动范围内，宏观数据与微观运行会有一定的偏离。近10年来出现过多次宏观数据与微观运行的偏离。2019年又出现了宏观数据和微观运行的偏离，需引起充分关注。具体来说，需高度关注以下事件可能的滞后影响。
一是中美贸易摩擦的经济影响尚未充分显现。从前期中美贸易摩擦的经济影响看，不但存在所谓的“J曲线”效应和各种“抢出口”现象，而且中美微观主体还在可能的范围内分担和吸收可能的冲击，没有向经济体系充分外溢。不论是对加关税带来的成本，还是因汇率贬值带来的获益，几乎没有向上下游传递，特别是没有向消费者传递。第一批的关税影响已基本被消化，但后期的关税效应，还没有在微观主体的经营行为、利润和上下游充分体现。尤其在考虑到可能的产业转移后更是如此。需高度关注中美贸易的后续走势以及可能潜在的宏观影响。
二是房地产的宏观调控带来的经济、金融影响。2019年加强了对房地产的宏观调控，特别是对流入房地产的各类金融资源加强了管理。房地产行业的土地和住房销售、新开工以及开发投资虽然还保持在较高的增长水平，但很多中小房地产企业出现了经营困难，一些头部企业开始降价销售和减少土地购买以保持必要的流动性。房地产行业调整的宏观影响还需要进一步观察。
三是金融风险暴露可能带来的被动紧缩。2019年规模以上工业企业数量出现较大幅度减少，从2018年的约37.8万家减少到2019年的约36.8万家。企业数量的减少，可能会对银行的不良贷款产生不利冲击。从消费贷款的不良率来看，近些年持续上升。受各种因素的综合影响，中小银行出现较为明显的分化。2020年还是资产管理新规过渡期到期的年份。金融既反映经济运行，在一定时期又会加速经济的调整，需高度关注。
四是失业率可能的非线性变化。2019年城镇登记失业率有所上升，虽仍处于年初确定的目标之内，但微观调研发现，目前有不少企业由于对未来还看不清楚，出于防止今后招不到技术骨干等非经济原因，维持了部分员工的就业。就业的变化可能存在非线性变化的阈值。
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